药明康德10亿回购护盘 特朗普加征药品关税引发巨震 CXO企业集体回应

4月8日，美国前总统特朗普宣布将对药品征收关税，称美国依赖进口且药价远高于产药国。他认为关税将促使制药企业在美建厂。消息引发市场震荡，4月9日生物医药股集体大跌，其中，药明康德、药明合联跌7.6%，君实生物、药明生物、复宏汉霖跌超6%，金斯瑞生物科技、泰格医药皆下挫。



图源：央视新闻客户端

美国加征药品关税政策解析

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特朗普坚信，一旦实施药品关税政策，鉴于美国庞大的市场规模，制药公司将会被吸引至美国开设工厂。他还特别点名礼来、强生、辉瑞等主要制药商，强调这些企业应当在美国为美国患者生产更多药品，以此降低对其他国家的依赖程度，同时增加美国的税收收入。

事实上，许多品牌药物的部分生产环节分布在欧洲，爱尔兰较低的企业税率使其成为重磅药物活性成分的重要生产中心 ，如礼来的减肥注射剂 Zepbound、默克的癌症免疫疗法 Keytruda 部分生产就在此地，美国制药公司也常因爱尔兰低税率在此注册知识产权。

欧洲制药公司于 4 月 8 日与欧洲委员会主席会议上警告，美国关税将加速行业从欧洲向美国转移趋势。制药行业贸易游说组织 EFPIA 呼吁欧盟主席推动行动缓解 “外流风险”。

自特朗普上任，多家制药商已宣布增加美生产投资，诺和诺德等也表示将加大在美国的药品生产。



图源：诺和诺德官网

此前，英国巴克莱银行报告指出，美国 “关税战” 下一阶段焦点将集中在半导体和药品领域。特朗普也曾明确表示，制药行业是他重点关注的领域之一，对药品加征关税的目标是将药品制造业带回美国。

然而，欧洲媒体分析，虽然政策旨在支持美国国内产业、创造就业、减少对外国供应链依赖，但其对制药行业的实际影响可能更为复杂。关税不仅难以使美国药品生产受益，反而可能导致药品价格上涨，给美欧制药公司带来负面后果。而且，关税能否促使制造商增加美国药品产量存疑，即便有效果，产量增加至少也需数年时间。

若美国征税，欧盟很可能反制，其委员会正考虑相关措施，或大幅提升美国大型制药公司出口成本，同时，欧洲医疗成本增加，或促使欧盟买家转向国内或第三方仿制药。近期，欧盟委员会提出《关键药物法案》立法提案，旨在激励供应链多样化，增强欧盟药品供应韧性。

贸易组织美国药物研究与制造商协会表示，在美国建设新生产设施耗资巨大，需 5 到 10 年运营，这成为反对立即征税的论据之一。部分公司已通过空运从欧洲向美国运送更多药品进行储备。

特朗普何时宣布药品关税尚未明确，虽其表示将 “很快” 宣布，但据Reuters报道，美国已将制药业列入名单，可能根据《1962 年美国贸易法》第 232 条接受调查，商务部牵头的调查需在宣布结果后 270 天内完成。截至发稿，特朗普尚未提及第 232 条款。

美国药品关税政策走向及其对全球医药行业的后续影响，无疑将持续牵动各方神经。

药品加收进出口关税，从美国进口的原料药即将涨价！

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数据显示，美国市场约90%的活性药物成分（API）依赖进口，其中60%来源于中国。短期内，原料药出口企业或将面临税负压力，但从长期看，此举可能显著推高美国医药研发与制造成本。

4 月 2 日，美国政府公布药品进出口关税政策。在豁免清单中，大部分药品制剂、维生素、抗生素等原料药得以豁免：药品制剂里，除胰岛素、抗疟疾药等 4 类特定药品外，常见治疗性药物维持 20% 原税率；原料药方面，维生素等 “刚需” 原料不在加税之列，但布洛芬、芬太尼前体等品种需承担 54% 的高关税；植物提取物中，芸香苷等三类产品税率稳定在 21% - 48% 。药品和核心原料药暂不受影响。

美国医药行业面临着复杂的局面。其医药制造能力虽在创新药领域全球领先，但产业高度分散于全球，仿制药生产能力严重不足，大部分依赖进口。布洛芬、氢化可的松等常用仿制药基本都从中国进口，甚至全球最大仿制药生产国印度超七成原料药也来自中国。

美国卫生系统药剂师协会数据显示，截至 2024 年底，美国有 40 种抗生素存在短缺，包括阿莫西林、比西林等常用药物。

一旦供应链出现问题，美国就可能面临严重的缺药危机。

美国卫生系统药剂师协会副总裁汤姆?克劳斯指出，仿制药售价低廉，提高这些药物成分的成本“可能会使在美国销售这种药物不再有利可图”。

对于品牌药，情况有所不同。这类受专利保护、无廉价仿制药竞争的药物，受欧洲关税冲击可能更为严重，因为爱尔兰等拥有优惠税收环境且药品产量巨大的国家，其生产的品牌药易受影响。



图源：Reuters

而成本转嫁面临重重困难，辉瑞测算显示，将胰岛素生产线迁回美国需承担 4.8 亿美元改造成本，默克上海工厂 40% 产能回流将致成本激增 23%。

美国本土重建原料药供应链几乎不可能，如阿司匹林核心原料水杨酸 92% 由中国供应，本土复产需耗时 8 年，95% 的布洛芬、87% 的氢化可的松等关键品种短期内无法替代。

尽管关税提高成本，但美国难以切断与中国供应商的联系，因为缺乏替代选项。

值得一提的是，根据原料药情报局的报道，受专利保护，中国从美国进口的一些原料药即将涨价，包括辉瑞的甲泼尼龙、阿奇霉素、阿托伐他汀钙等，礼来的人胰岛素、赖脯胰岛素；勃林格殷格翰的奈韦拉平，雅培的克拉霉素等；阿斯利康的环硅酸锆钠等。

还有人认为在此背景下中药迎来更好的发展契机。此前，部分仿制药 CRO 因批文问题转型中药CRO，但由于中药与化药商业逻辑差异大，转型之路并不顺利，中药市场空间也未达预期。

CXO 企业的承压与破局之路
本文转自[盖德化工网],原文：http://news.china.guidechem.com/2025/04/14/518811.html